35、北交所出台程序化交易自律规则，立足市场发展实际突出制度公平性，北交所出台程序化交易自律规则，强调制度公平性

立足市场发展实际，彰显制度公平性

随着我国资本市场的持续深化改革与全面开放，交易市场的多样性和复杂性日益凸显，作为服务创新型中小企业的核心平台，北京证券交易所（以下简称“北交所”）自成立伊始，便秉持创新、开放、公平、公正的核心原则，致力于构建一个规范、透明、高效的资本市场环境，为此，北交所适时出台了程序化交易自律规则，这一举措不仅是对市场发展趋势的敏锐响应，更是立足市场发展实际、彰显制度公平性的生动体现。

程序化交易的发展背景与现状

程序化交易，亦称算法交易或自动化交易，是指通过预设的计算机程序自动执行交易指令的过程，凭借其高效、快速、精准的优势，程序化交易在全球范围内得到了广泛应用，随着我国资本市场的日益成熟和技术的飞速进步，程序化交易在国内市场也逐渐崭露头角,成为众多投资者和金融机构青睐的交易手段。

程序化交易的快速发展也伴随而来一系列挑战，其高频、大量的交易特性容易对市场价格产生冲击，影响市场的稳定性和公平性；部分投资者可能利用程序化交易的技术优势进行市场操纵或内幕交易，从而损害其他投资者的合法权益，加强对程序化交易的监管和规范,已成为资本市场发展的重要课题。

北交所程序化交易自律规则的出台意义

北交所作为服务创新型中小企业的重要平台，其市场特点和交易需求与其他交易所存在显著差异，在制定程序化交易自律规则时，北交所充分考虑了自身的市场定位和发展实际,力求在保障市场公平性和提高市场效率之间找到最佳平衡点。

（图片：北交所出台程序化交易自律规则,彰显制度公平性）

1. 立足市场发展实际

北交所的程序化交易自律规则首先体现了立足市场发展实际的原则，在规则制定过程中，北交所充分考虑了中小企业众多、交易活跃度高等市场特点，既保障市场公平性，又注重提高市场交易效率和流动性，规则对程序化交易的申报方式、交易频率、交易量等进行了明确而细致的规定，既有效防止了过度交易对市场造成的冲击,又确保了市场的正常交易秩序。

2. 突出制度公平性

公平性是资本市场的基本原则之一，也是保护投资者利益的重要基石，北交所的程序化交易自律规则在制度设计上突出了公平性原则，对程序化交易者和其他交易者一视同仁，不因交易方式的不同而给予特殊待遇或歧视，规则加强了对市场操纵、内幕交易等违法行为的打击力度，确保所有投资者都能在公平的市场环境中进行交易，规则还建立了完善的监管机制和惩戒体系，对违反自律规则的行为进行严厉处罚，以维护市场的公平性和秩序性，这种制度设计不仅彰显了北交所对公平性原则的坚守，也向市场传递了一个明确的信号：任何违反公平性原则的行为都将受到法律的严惩。

北交所程序化交易自律规则的主要内容

北交所的程序化交易自律规则涵盖了程序化交易的各个环节，从交易前的准备、交易中的执行到交易后的监管,都进行了全面而详细的规定。

1. 交易前准备

规则要求程序化交易者在进行交易前，必须进行充分的测试和验证，确保交易程序的稳定性和可靠性，交易者还需向北交所提交相关的交易策略和风险控制措施，以便北交所进行审查和监管,这一规定有效防止了因程序错误或风险控制不足而引发的市场风险。

2. 交易中执行

在交易过程中，规则对程序化交易的申报方式、交易频率、交易量等进行了明确规定，要求程序化交易者必须按照合理的价格区间进行申报，不得进行恶意压价或抬价行为；同时限制了程序化交易的频率和交易量，以防止过度交易对市场造成的冲击,这些规定确保了市场的正常交易秩序和公平性。

3. 交易后监管

交易完成后，规则要求程序化交易者必须及时向北交所报告交易情况，包括交易品种、交易数量、交易价格等信息，北交所将对这些信息进行核实和监管，确保交易的合法性和合规性，规则还建立了完善的惩戒体系，对违反自律规则的行为进行严厉处罚,以维护市场的公平性和秩序性。

北交所程序化交易自律规则的影响与展望

北交所程序化交易自律规则的出台，对北交所市场和整个资本市场都产生了深远的影响，规则的出台规范了程序化交易行为，提高了市场的公平性和效率性；同时促进了北交所市场的健康发展,增强了投资者对市场的信心和参与度。

展望未来，随着资本市场的持续深化改革和开放，程序化交易将在北交所市场发挥更加重要的作用，北交所将继续秉持创新、开放、公平、公正的原则，不断完善程序化交易自律规则体系，为投资者提供更加规范、透明、高效的交易环境，北交所还将加强与相关监管机构的合作与协调,共同维护资本市场的稳定和繁荣。

北交所出台程序化交易自律规则是立足市场发展实际、彰显制度公平性的重要举措，这一举措不仅规范了程序化交易行为，提高了市场的公平性和效率性；还为北交所市场的健康发展奠定了坚实基础，我们相信，在北交所的不断努力下，程序化交易将在北交所市场发挥更加积极的作用,为资本市场的繁荣和发展做出更大贡献。